現(xiàn)在國家正在努力建設(shè)的是一個多層次的資本市場，而三板四板都是這個多層次資本市場中的重要一環(huán)。

就中國來說：

    （1）一板市場包括上交所、深交所的主板市場以及深圳中小板市場。一板市場的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)非常嚴(yán)格，譬如中小板上市公司在申請上市前的一年要求凈利潤要達到5000萬元。

    （2）二板市場即我們熟知的創(chuàng)業(yè)板市場，成立的初衷本是奔著納斯達克去的。從目前的發(fā)展來說它對企業(yè)要求越來越高，已經(jīng)不具備納斯達克開放的特點了。譬如凈資產(chǎn)要求2000萬以上，近2年贏利，凈利潤累計超過1000萬元，將絕大部分互聯(lián)網(wǎng)公司排除在外；

    （3）三板市場，其前身是2001年6月12日正式啟動的“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，是一個交易法人股和退市企業(yè)股份的股票市場，稱為舊三板。2006年1月，中國證券業(yè)協(xié)會下發(fā)了《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點辦法》。從這時開始，原來的老三板注入了優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的活力。為了區(qū)別老三板，人們將代辦系統(tǒng)改稱為“新三板”。2012年9月20日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司在國家工商總局注冊成立。從這一天開始，形成了一個新的“新三板”。所以，新三板的全稱就是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。是一個典型的場外資本市場。

    （4）四板市場，指的是新三板之后成立的各地股權(quán)交易中心。其中深圳前海股權(quán)交易中心是全國最大、服務(wù)最多的場外交易市場，發(fā)展速度遠超其它四板市場。為什么說新四板是中國未來的納斯達克？四板、三板、創(chuàng)業(yè)板、主板都是中國多層次資本市場的重要組成部分。區(qū)域性股權(quán)交易市場又稱“四板”，是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債權(quán)轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場，是公司規(guī)范治理、進入資本市場的孵化器。

    新四板與新三板的區(qū)別？　

    1、掛牌成本不同：掛牌成本基本包括中介機構(gòu)的費用和掛牌收取的費用。新三板掛牌成本在120萬左右，不同區(qū)域性股權(quán)市場的費用不同，大體成本在70萬左右。

    2、融資功能不同：新三板主要為掛牌企業(yè)提供股權(quán)融資，新四板主要為企業(yè)提供掛牌、登記、托管、轉(zhuǎn)讓、展示服務(wù)以及各類股權(quán)、債權(quán)、金融產(chǎn)品等服務(wù)。

    3、市場活躍程度不同：新三板為非上市公眾公司，股東人數(shù)可以超過200人。新四板為非公眾股份公司，股東人數(shù)在2-200人。

    4、股價形成機制不同：新三板掛牌企業(yè)依據(jù)股票交易形成價格，區(qū)域性股權(quán)交易中心掛牌企業(yè)根據(jù)公司凈資產(chǎn)確定股價。

    但是，四板與新三板也是有聯(lián)系的，企業(yè)在四板經(jīng)過培育達到要求后，也可以轉(zhuǎn)板至新三板。

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